企业社会责任、人力资本质量与中国资源型企业绩效

doi:10.11872/j.issn.1005-2518.2023.03.167

摘要/Abstract

摘要：

使用2011—2020年中国沪深A股上市资源型企业面板数据，对企业社会责任与企业绩效之间的关系进行了实证分析，并构建了曲线调节效应回归模型，考察人力资本质量对企业社会责任与企业绩效关系的影响。研究发现：（1）企业社会责任与资源型企业绩效呈倒U型关系，适度履行企业社会责任能够显著提升资源型企业绩效，履行过高的企业社会责任会损害资源型企业绩效；（2）人力资本质量对企业社会责任与资源型企业绩效之间的倒U型关系具有显著调节作用，高人力资本质量会使曲线形态更平缓，拐点右移。研究结果对引导资源型企业履行社会责任具有重要启示意义。

关键词: 企业社会责任, 企业绩效, 人力资本质量, 资源型企业, 曲线调节效应

Abstract:

Based on stakeholder theory and social exchange theory，this paper analyzes the impact of resource-based enterprises’ fulfillment of social responsibility on enterprise performance from two aspects of cost payment and benefit inflow，and discusses human capital from the aspects of information communication efficiency and resource allocation efficiency.Using the panel data of China’s Shanghai and Shenzhen A-share listed resource-based companies from 2011 to 2020，this paper conducts an empirical analysis on the relationship between corporate social responsibility（CSR） and corporate performance，and constructs a regression model of curve adjustment effect to investigate the impact of human capital quality on corporate social responsibility.The study found that the impact curve of CSR on the performance of resource-based enterprises is an inverted U-shaped of first promoting and then suppressing，appropriate CSR performance of resource-based enterprises can significantly improve performance，while excessive CSR performance of resource-based enterprises will damage performance.The quality of human capital has a significant moderating effect on the inverted U-shaped relationship between corporate social responsibility and resource-based enterprise perfor-mance.The possession of high-quality human capital in resource-based enterprises will significantly reduce the negative impact of corporate social responsibility on performance，improve the positive impact to a limited extent，make the curve form smoother，and shift the inflection point to the right.This study has important enlightenment significance for guiding resource-based enterprises to fulfill their social responsibilities.

Key words: corporate social responsibility, corporate performance, human capital quality, resource-based enterprises, curve adjustment effect

中图分类号:

F406.7

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图/表 9

图1

图2

表1

表2

表3

表4

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图3

表6

参考文献 0

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代码	行业名称	代码	行业名称
B06	煤炭开采和洗选业	C26	化学原料和化学制品制造业
B07	石油和天然气开采业	C30	非金属矿物制品业
B08	黑色金属矿采选业	C31	黑色金属冶炼和压延加工业
B09	有色金属矿采选业	C32	有色金属冶炼和压延加工业
B10	非金属矿采选业	C33	金属制品业
C25	石油加工及炼焦业	D44	电力和热力生产供应业

变量类型	变量名称	变量定义
被解释变量	企业绩效（Roa）	资产收益率=净利润/平均总资产平均总资产=（资产合计期末余额＋资产合计期初余额）/2
解释变量	企业社会责任（Csr）	和讯网企业社会责任评级分数/100
调节变量	人力资本质量（Mqf）	大专及以上学历员工/员工总人数
控制变量	企业规模（Size）	Ln（资产总额）
	产权性质（Soe）	国有企业为1，非国有企业为0
	财务杠杆（Lev）	总负债/总资产
	股权集中度（Share）	第一大股东持股比例
	企业成长性（Growth）	营业总收入增长率=（当期营业收入－上期营业收入）/上期营业收入
	董事会规模（Board）	Ln（董事会董事数量）
	企业年龄（Age）	计算年－成立年

变量	平均值	标准差	最小值	最大值
Roa	0.039	0.055	-0.156	0.210
Csr	0.238	0.165	-0.024	0.755
Mqf	0.388	0.160	0.100	0.914
Size	22.470	1.452	20.040	26.440
Soe	0.483	0.500	0	1.000
Lev	0.447	0.208	0.055	0.911
Share	0.367	0.154	0.100	0.803
Board	2.160	0.208	1.609	2.708
Growth	0.154	0.409	-0.481	2.636
Age	17.850	5.474	6.022	32.600

变量	Roa	Csr	Mqf	Size	Soe	Lev	Share	Board	Growth	Age
Roa	1
Csr	0.342^***	1
Mqf	-0.041^***	0.020	1
Size	-0.106^***	0.217^***	0.208^***	1
Soe	-0.230^***	0.126^***	0.253^***	0.481^***	1
Lev	-0.455^***	-0.046^***	0.165^***	0.521^***	0.392^***	1
Share	0.021	0.125^***	0.082^***	0.335^***	0.290^***	0.130^***	1
Board	-0.055^***	0.140^***	0.087^***	0.343^***	0.318^***	0.262^***	0.089^*	1
Growth	0.255^***	0.081^***	-0.025^*	-0.000	-0.088^***	-0.021	0.011	-0.044^***	1
Age	-0.077^***	-0.128^***	0.127^***	0.163^***	0.194^***	0.153^***	-0.107^***	0.007	-0.052^***	1

变量	企业绩效（Roa）
变量	（1）	（2）	（3）	（4）	（5）
Csr		0.092^***	0.500^***	0.469^***	0.465^***
		（22.37）	（41.10）	（35.80）	（35.53）
Csr²			-0.549^***	-0.501^***	-0.498^***
			（-35.11）	（-30.23）	（-30.06）
Mqf					0.017^**
					（2.25）
Csr×Mqf					-0.443^***
					（-5.69）
Csr²×Mqf					0.526^***
					（5.31）
Size	0.009^***	0.007^***	0.003^***	0.002	0.002
	（9.13）	（7.12）	（3.48）	（0.92）	（1.39）
Soe	-0.011^***	-0.015^***	-0.009^***	-0.003	-0.003
	（-3.96）	（-5.83）	（-4.40）	（-0.55）	（-0.51）
Lev	-0.161^***	-0.145^***	-0.101^***	-0.113^***	-0.114^***
	（-31.36）	（-29.94）	（-23.24）	（-18.91）	（-19.13）
Share	0.013^*	0.008	0.001	-0.012	-0.012
	（1.79）	（1.27）	（0.23）	（-1.29）	（-1.35）
Board	0.014^***	0.010^**	0.007^*	0.010^*	0.009^*
	（2.97）	（2.15）	（1.93）	（1.82）	（1.73）
Growth	0.030^***	0.027^***	0.021^***	0.021^***	0.021^***
	（19.83）	（18.86）	（16.02）	（14.82）	（14.81）
Age	-0.000	0.001^***	0.001^***	-0.002	-0.001
	（-0.74）	（5.39）	（3.42）	（-0.77）	（-0.33）
固定效应	No	No	No	Yes	Yes
Constant	-0.124^***	-0.103^***	-0.074^***	-0.047	-0.081
	（-5.93）	（-5.34）	（-4.58）	（-0.90）	（-1.55）
N	4494	4494	4494	4494	4493
R²	0.227	0.298	0.435	0.456	0.461