自愿性环境规制对资源型企业高管薪酬的影响研究
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郑明贵,邱均远,顾东明,林玉华
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Impact of Voluntary Environmental Regulations on Executive Compensation of Resource-based Enterprises in China
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Minggui ZHENG,Junyuan QIU,Dongming GU,Yuhua LIN
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表5 回归结果
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Table 5 Regression results
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| 变量 | 基准模型 | 调节效应模型 |
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| （1） | （2） | （3） | （4） |
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| lnGGXC | lnGGXC | ATO | Market |
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| ATO | | | 0.075*** （4.12） | | | ISO14001×ATO | | | -0.132*** （-3.42） | | | Market | | | | 0.059*** （11.26） | | ISO14001×Market | | | | 0.025*** （2.88） | | Size | 0.284*** （29.27） | 0.293*** （27.30） | 0.296*** （27.70） | 0.277*** （26.53） | | Lev | -0.211*** （-3.65） | -0.145** （-2.52） | -0.148** （-2.57） | -0.092 （-1.62） | | ROA | 2.773*** （13.42） | 2.397*** （11.57） | 2.317*** （11.14） | 2.397*** （11.84） | | Cashflow | 0.676*** （4.38） | 0.513*** （3.31） | 0.490*** （3.17） | 0.436*** （2.86） | | BM | -0.071*** （-7.47） | -0.084*** （-8.04） | -0.085*** （-8.06） | -0.071*** （-6.99） | | TobinQ | 0.015 （1.36） | 0.049*** （4.25） | 0.050*** （4.41） | 0.041*** （3.70） | | FirmAge | 0.359*** （1.36） | 0.236*** （7.92） | 0.239*** （8.01） | 0.227*** （7.78） | | SOE | -0.292*** （-11.99） | -0.226*** （-9.15） | -0.226*** （-9.16） | -0.172*** （-6.92） | | Top1 | -0.555*** （-8.63） | -0.417*** （-6.43） | -0.414*** （-6.38） | -0.450*** （-6.95） | | Mshare | -0.119** （-2.11） | -0.151*** （-2.75） | -0.144*** （-2.64） | -0.230*** （-4.30） | | Dual | 0.028 （1.33） | 0.022 （1.08） | 0.024 （1.17） | -0.013 （-0.62） | | Indep | -0.337* （-1.81） | -0.359** （-1.96） | -0.365** （-2.00） | -0.280 （-1.56） | | Board | -0.114** （-2.31） | -0.032 （-0.65） | -0.032 （-0.65） | 0.010 （0.21） | | Constant | 7.638*** （31.42） | 7.228*** （26.08） | 7.098*** （25.65） | 7.118*** （26.38） | | Observations | 4，193 | 4，193 | 4，193 | 4，193 | | R2 | 0.346 | 0.392 | 0.394 | 0.420 | | 年份效应 | 不控制 | 控制 | 控制 | 控制 | | 行业效应 | 不控制 | 控制 | 控制 | 控制 |
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