黄金国内国际板对原油避险能力的研究

季俊伟,陈亦霏,陆静,罗涵

Research for theHedging Capability of the Gold Domestic Board and the Gold International Board on Crude Oil

Junwei JI,Yifei CHEN,Jing LU,Han LUO

表5 基于原油收益率极端风险的避险功能系数检验结果

Table 5 Results of the coefficient test of the extreme risk aversion function based on crude oil yields

变量	2018年3月26日至2021年9月13日黄金国际板与上海原油		2018年3月26日至2021年9月13日黄金国内板与上海原油		2014年9月18日至2021年9月13日黄金国际板与WTI原油		2018年3月26日至2021年9月13日黄金国际板与WTI原油
变量	系数	P	系数	P	系数	P	系数	P
$c_{0} ?? (对冲)$	-0.009	0.485	-0.009	0.417	0.016	0.152	0.025*	0.055
$\sum c_{1} ?? (10 %)$	0.017	0.551	0.017	0.492	-0.008	0.744	-0.038	0.238
$\sum c_{2} ?? (5 %)$	-0.034	0.301	-0.072**	0.038	-0.001	0.941	-0.041*	0.054
$\sum c_{0} ?? (2.5 %)$	0.020	0.482	0.010	0.655	-0.013	0.212	-0.098***	0.000