高管薪酬激励、战略变革与资源型企业全要素生产率
郑明贵, 徐芳玉, 董娟

Executive Compensation Incentive，Strategic Change and Total Factor Productivity of Resource-Based Enterprises
Minggui ZHENG, Fangyu XU, Juan DONG
表10 生命周期差异的影响
Table 10 Impact of differences in the life cycle
变量生命周期阶段（TFP）
成长期成熟期衰退期
Salary

0.141***

（3.150）

0.063**

（0.571）

0.037**

（2.117）

Salary2

-0.078***

（3.481）

-0.007

（0.119）

0.116**

（1.604）

Controls控制控制控制
Year/Industry控制控制控制
固定效应控制控制控制
_cons

0.223***

（1.904）

0.315***

（2.658）

-0.228***

（-4.790）

R20.7410.7040.639
Observations2 2291 2751 159