高管薪酬激励、战略变革与资源型企业全要素生产率
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郑明贵, 徐芳玉, 董娟
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Executive Compensation Incentive，Strategic Change and Total Factor Productivity of Resource-Based Enterprises
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Minggui ZHENG, Fangyu XU, Juan DONG
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表6 内生性检验结果（2SLS）
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Table 6 Results of endogenous test（2SLS）
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| 变量 | 模型（1） TFP | 模型（2） SC | 模型（3） TFP | 模型（4） TFP | 模型（5） TFP |
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| L.Salary | 0.635*** （0.074） | 0.508*** （0.074） | 0.984*** （0.118） | 0.808*** （0.102） | 0.709*** （0.091） | | L.Salary2 | -0.093*** （-0.028） | -0.184*** （0.061） | -0.267*** （0.047） | -0.197*** （-0.069） | -0.113*** （-0.054） | | SC | | | 0.714*** （-0.097） | | | | HHI | | | | 0.032*** （0.008） | 0.032*** （0.007） | | Salary×HHI | | | | | -0.027* （-0.005） | | Salary2×HHI | | | | | 0.046*** （0.010） | | Controls | 控制 | 控制 | 控制 | 控制 | 控制 | | Year/Industry | 控制 | 控制 | 控制 | 控制 | 控制 | | 固定效应 | 控制 | 控制 | 控制 | 控制 | 控制 | | _cons | -2.825*** （-0.451） | -3.291*** （-0.518） | -3.463*** （-0.556） | -5.620*** （-0.912） | -4.021*** （-0.794） | | R2 | 0.520 | 0.494 | 0.590 | 0.449 | 0.531 | | Observations | 4 547 | 4 547 | 4 547 | 4 547 | 4 547 |
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