高管薪酬激励、战略变革与资源型企业全要素生产率
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郑明贵, 徐芳玉, 董娟
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Executive Compensation Incentive，Strategic Change and Total Factor Productivity of Resource-Based Enterprises
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Minggui ZHENG, Fangyu XU, Juan DONG
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表8 产权性质和产业链阶段差异的影响
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Table 8 Influence of property rights and differences in industrial chain stages
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| 变量 | 产权性质（TFP） | 产业链阶段（TFP） |
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| 国有 | 非国有 | 上游开采业 | 下游加工业 |
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| Salary | 0.991*** （0.637） | 0.443*** （0.301） | 1.094*** （0.728） | 1.405*** （0.973） | | Salary2 | -0.634** （-0.426） | -0.205*** （-0.139） | -0.176* （-0.107） | -0.573*** （-0.389） | | Controls | 控制 | 控制 | 控制 | 控制 | | Year/Industry | 控制 | 控制 | 控制 | 控制 | | 固定效应 | 控制 | 控制 | 控制 | 控制 | | _cons | -5.390*** （-4.054） | -3.321*** （-3.257） | 4.699*** （3.776） | 7.444*** （5.661） | | R2 | 0.665 | 0.509 | 0.373 | 0.328 | | Observations | 2 557 | 2 106 | 2 018 | 2 645 |
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